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AI四小龙云从云从改如何走完亏损路？

12月3日下午 ， 云从正式提交招股说明书 ， 而上交所也正式受理 。

AI四小龙云从云从改如何走完亏损路？
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（图片来源于上交所）
而云从也是“AI四小龙”中第三家申请上市的AI企业 ， 在之前 ， 旷视科技、依图都已披露上市文件 ， 目前仅剩商汤没有提交招股说明书 。
但对于云从而言 ， 上市或许是正常流程 ， 但对于AI企业来说 ， 不亚于一场狂欢：又一AI企业正式进入上市程序 ， 未来的AI必然大有所为！
但值得注意的是 ， 随着云从的上市步伐 ， 云从也从“神秘”走向了现实——云从三年半亏损23亿 ， 并且还准备持续亏损下去 。
这一行为 ， 被部分媒体称之为“流血上市” 。
AI四小龙云从 ， 准备上市！
然而对于AI企业来说 ， 上市似乎成为今年最热门的“词汇”——自从旷视在2019年选择在香港上市后 ， 上市已经成为当前AI企业的目标 。
但不可避免的是 ， 在今年2月底 ， 旷视科技的IPO申请已经处于失效状态 。但随后又澄清说“IPO仍正常推进 ， 只是需补充材料” 。
但值得注意的是 ， 目前在港交所官网尚未查询到任何有关旷视科技的招股申请 。
而据旷视科技所提交的材料显示 ， 在过去的三个财政年度2016年、2017年、2018年和2019年上半年 ， 旷视科技的净亏损分别为人民币3．43亿、7．58亿、33．55亿和52．5亿元 。而其在这一期间 ， 营业收入分别为人民币0．68亿、3．13亿、14．27亿和 9．49亿元 。
依图营收方面 ， 2017年是6 ， 871．89万元 ， 2018年是30 ， 430．64万元 ， 2019年是71 ， 678．62 ， 2020年上半年（截止到6月30日）为38 ， 063．49万元 ， 亏损则是2017年亏损116 ， 845．61万元 ， 2018年亏损116 ， 841．40万元 ， 2019年亏损364 ， 713．25万元 ， 2020年上半年（截止到6月30日）的亏损则是130 ， 344．82万元 ， 共计72．8亿元 。

AI四小龙云从云从改如何走完亏损路？
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（图片来源于云从招股说明书）
反观云从 ， 亏损并不大——2017年到2020年上半年间 ， 云从营收分别为0．64亿元、4．84亿元、8．07亿元以及2．2亿元 ， 而亏损则分别是1．2亿、2亿、17．6亿、2．9亿 ， 共计亏损23．18亿 。
相比之下 ， 云从亏损并不多 。
而据财报显示 ， 云从在成本控制方面并不优秀——2017年至2019年 ， 以及2020年上半年的毛利率分别为36．12％、21．46％、38．89％和52．87％ 。
反观旷视、依图 ， 他们所公布的毛利率分别是：旷视2019年上半年为64．6％ ， 依图2020年上半年为70．99％ 。
此外 ， 云从在研发方面的投入比例远超其他企业——2017 年、2018 年和 2019 年 ， 公司研发费用分别为 5 ， 940．65 万元、14 ， 818．94 万元和 45 ， 415．38 万元 ， 最近三年累计研发投入合计超过 6 ， 000 万元 。
“遥遥无期”的盈利之路
但值得注意的是 ， 云从在招股说明书上明确写明“未来一定期间无法盈利 ， 未弥补亏损持续扩大的有关风险” ， 主要原因如下：
1、未来一定期间可能无法盈利或无法进行利润分配；
2、公司在资金状况、业务拓展、人才引进、研发投入等方面可能受到不利 限制或影响；
3、公司股票可能触及退市条件而被终止上市 。
此外 ， 在云从营销模式中不难发现 ， 其销售的内容主要以软件为主 ， 即提供基于各环境下的算法 ， 这对于AI企业来说并不占优势 。

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（图片来源于云从招股说明书）
随着AI产业的发展 ， 越来越多的科研人员从事这一领域 ， 而除了企业自身的研发之外 ， 部分开发人员会进行相应的开发——极视角则是集中庞大的开发者所提供的算法 ， 从而进行商业化操作 。在采访中 ， 极视角CEO陈振杰曾说道：“我永远不怕其他AI企业利用低价对我们进行竞争 ， 因为我可以比他们价格更低 。”
极视角通过AI开发者或企业贡献自己的算法 ， 从而为每一个客户定制针对性的算法 ， 让客户以极小的代价 ， 获取符合环境的AI算法 。
而云从作为软件提供商 ， 其并未参与硬件工程的建设 ， 这导致其收入相对降低 ， 而依图、旷视等企业 ， 则是实现软／硬同时并进的做法 。
虽然目前“软件定义市场”、“软件定义需求”的口号非常响亮 ， 但就目前而言 ， 硬件企业通常有匹配的算法 ， 并不会主动采用其他企业的算法 。
而对于云从来说 ， 其盈利的道路依然漫长 。
【AI四小龙云从云从改如何走完亏损路？】 责任编辑：haq
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