但1995年2月23日晚10时，上海证券交易所紧急会议后宣布，1995年2月23日16时22分13秒后的所有交易均为异常无效，“327”产品的赎回价格由会员协议确定。这一决定，让万国证券的后期操作收获瞬间烟消云散。万国亏损56亿元，濒临破产。1995年2月23日被称为中国证券史上最黑暗的一天。
1995年2月24日，上海证券交易所发布《关于加强国债期货交易监管的紧急通知》，对国债期货交易实行限价和限价制度。1995年5月17日，中国证券监督管理委员会发布《关于暂停国债期货交易试点的紧急通知》，市场开放仅两年零六个月就无奈结束。中国首个金融期货产品被宣布死亡。
1995年9月20日，监察部、中国证监会等部门公布了“327事件”的调查结果和处理决定，决定称“此次事件是在国债期货市场发展过快、交易所监管不严、风险控制滞后的情况下，由上海万国证券有限公司、辽宁国发股份有限公司引发的国债期货风波。”
根据决定，上交所严重低估了市场过度投机带来的风险，交易规则不完善，风险管控滞后，监督管理不严，导致国债期货在短短几个月内多次因严重违法交易引发风暴，在国内外造成极其恶劣的影响。经过4个多月的调查取证，分别采取了开除公职、撤销行政领导等纪律处分和调动、开除等组织行动。涉嫌触犯刑律的移送司法机关处理，对违规证券机构给予经济处罚。
1995年4月，关锦生辞职。1995年5月19日，关金生在海南被捕，罪名是贪污、挪用公款40余万元。
经过这场战斗，万国证券被严重削弱，并很快重组。1996年7月16日，申银和万国合并为申银万国证券公司。1997年2月3日，管金生因期货市场成立前几年受贿罪、挪用公款罪被判处有期徒刑17年，共计269万元。
2003年，关金生保外就医，住在上海市徐汇区宜山路与华庭酒店之间的一栋老房子里。此前，他曾在上海提篮桥监狱服刑7年。
2013年7月18日，关锦生在世界各地人民重聚25年的晚会上发表演讲。他说:“像‘327’这样的偶然事件，改变了我个人的命运，也改变了全世界所有人的命运。也许我们今天无法评估这一事件的间接和直接原因，我们没有资格发表评论，因为我们是当事方。”
“但我们相信，总有一天会有人客观公正地评论这段历史，这绝对会是具有指数意义的历史性进步。对于这样的结果，我们只能祈祷，却不能期待，更不能强求。因为追求努力是人之常情，愿意放手才是禅。”关锦生说。
然而，关锦生却未能释怀“327事件”，这件事影响了他的一生，也影响了中国金融市场多年。
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