然而，二十年前，没有人知道期货交易的本质是什么。期货交易的本质是合约买卖。如果327国债贴现的决策者知道期货交易的本质是合约买卖，就会意识到贴现利息改变了交易合约的内容。需要在决定折价后立即无条件通知上交所暂停327个品种的交易，避免信息不对称情况下更多空方被杀。
如果上交所的管理人员掌握了期货交易的本质是合约交易的前提，他们本可以在收到交易所的正式请求后，仔细研究紧急建议是否合理，是否有必要紧急向监管部门报告立即暂停交易。至少不会判断空因为亏损而要求停牌，所以不允许停牌。
如果没有这样的误判，事情的发展可能会完全不同，但历史上没有这样的事情。我之所以在20年后的今天的学术研讨会上第一次提出自己的观点，是因为我们不能和一群年轻人说话，但我们绝不能说谎。
20年后的今天，互联网在空、时间和空之间发生了变化。相信当年双方的人早已回归平静，不再有利益纠葛和冲突。寻求历史真相，根本不需要追究历史责任。这是两码事。特别是个人责任不应该追究，而应该是事而不是人。
在327事件中，我个人有过自省和反思。当时，在我提出合理的暂停交易建议后，市场经理采取了不作为的态度。有人说，你为什么一天赚这么多钱？这不是不赚钱就赚钱的问题。这是因为贴现利息突然变化，交易合同内容突然变化。任何交易所的唯一办法就是暂停交易，这是国际惯例。
如果按照当时的情况继续交易下去，空侧的券商全部破产，空侧没有一家存活。如果几十家券商破产，将会有投资者和证券公司大规模的跑路。如果这样的事情发生在上海，那肯定是金融风暴，全世界都会震惊，完全有可能发生金融风暴。
我没有采取不作为，我想做点什么，来阻止这一切，但我哪里错了？我采取了一种简单的技术方法。如果当时我有足够的智慧，我应该全面运用外交和政治手段。如果经理不采取行动，他会向经理的上级报告，他必须停止交易。没有其他解决办法。
全世界都是这样。这不是道德需要。这是金融秩序的需要。必须暂停。没有其他解决办法。上交所的经理不听。我整个上午都在这里认真地说，我就是不听。如果我不听，我就放弃。我想这就是结局。如果我能更聪明，我可以继续采取一些措施，我也可以向他的上级报告他的不作为。和那些一直坚持改革，能安全交易的企业家相比，我离他们很远，但智慧更差。
互联网时代改变了信息不对称，这些历史悲剧完全可以避免。如今的互联网可以以最快的方式将各种交易信息推送给每一个交易者，无论是市场管理者还是市场参与者，都可以平等地无一例外地接收到这些有价值的交易信息。这是互联网时代给期货交易带来的最大的东西之一，改变了信息不对称。变化很多，就不细说了。
未来互联网+、金融投资新格局的前景如何？互联网科技金融新格局，我的展望，从商业活动和经济活动来看，未来全球经济和商业活动仍然是中美两国的两大引擎，互联网科技一定会给金融投资带来新格局，包括期货投资。中美竞争与合作并存，常态化是互联网金融的大全球背景因素。
互联网plus的核心财务逻辑是什么？互联网技术如何改变金融投资的逻辑？互联网技术的跨界思维将大大提升金融渠道能力。互联网技术带来的数据革命，全面提升和升级了金融本身所拥有的信息数据要素，从而提升了金融的服务能力，极大地扩大了服务规模。
互联网技术带来的云计算革命，对金融后台技术支撑体系进行了全面的改革创新，从而大幅降低成本，大幅增加稳定性，降低交易成本，增加交易稳定性，可能大幅增加弹性扩张空。这是我对未来互联网时代金融投资新格局的基本看法。这种新格局的形成首先取决于资本市场的制度创新。资本市场的制度创新与全社会接受的互联网思维的广度和深度密切相关。只有互联网思维基本成为大多数社会成员的共识，并逐步发展为互联网世界观和人生观，才能构建全新的价值体系，资本市场的制度创新才会有坚实的思想土壤。
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